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花旗集团战略师示意，好意思联储主席提名东谈主凯文·沃什很可能会给与渐进形貌缩减央行6.6万亿好意思元金钱组合，以幸免货币市集再度趋紧。
战略师称，任何重启缩表 —— 又称量化紧缩（QT）—— 的尝试，王人可能再次12.6万亿好意思元的回购市集带来压力。继回购市集利率大幅飙升之后，好意思联储已于12月罢手缩表。
“鉴于客岁回购市集资历了剧烈波动，重启量化紧缩的门槛特殊高，”花旗战略师Alejandra Vazquez Plata和Jason Williams在论述中写谈，“联邦公开市集委员会（FOMC）念念必更但愿幸免2025年10月的情形重演，因此选用在金钱欠债表处罚上给与渐进作念法。”
沃什曾任好意思联储理事，他一直敕令大幅削减央行的金融疆域，在民众金融危急以及新冠疫情手艺，贯穿多轮金钱购买权略鼓励好意思联储金钱欠债表连忙彭胀。2022年6月峰值时，好意思联储金钱欠债表界限已从近二十年前的仅8000亿好意思元，彭胀到高达8.9万亿好意思元。
客岁晚些时候，政府借钱界限高潮，重复缩表进度，货币市集资金被抽走，流动性剖析趋紧，好意思联储随后罢手了缩表。尔后，好意思联储转而每月购买好意思国国库券，为金融体系补充准备金。
尽管如斯，花旗战略师示意，在沃什执掌下，好意思联储仍有多种形貌缩表。他们称，通过将所握期限较长的好意思国国债逐渐转动为短期债券，从而裁减握仓的加权平均期限是“阻力最小的旅途”。他们示意，这位被视为下任主席的东谈主选，可能在优先争取委员会复旧降息的同期，鼓励决议者之间酿成共鸣。
战略师指出，好意思联储还不错选用放缓当今每月约400亿好意思元的国库券购买时势，简略完好意思罢手购买。其他选项还包括让其所握典质贷款复旧证券（MBS）到期不续。
花旗的分析败露，即便假定好意思联储最早6月适度国库券购买，银行体系准备金界限到2026年12月也不太可能出现剖析下落。花旗预测，决议者将从4月中旬运转，在本年余下时刻里把月度购买界限降至约200亿好意思元。
纽约联储公开市集操作部门预测，为对消4月税季手艺非准备金欠债可能大幅高潮的影响，准备金处罚购买改日几个月仍将守护高位。尔后，总体购买节律可能会权贵放缓。
12月FOMC会议纪要败露，与会者示意更倾向于将购买贴近在国库券，以便好意思联储金钱组合的组成运转向国债余额的组成靠拢。
花旗战略师示意，财政部可能会乐见国库券得记忆自好意思联储的特别需求开头，甚而于进一步倚重刊行短期债券，同期推迟增多恒久附息国债供应。
“因此，咱们预测附息国债的增多将从2026年11月运转，时刻点存在推迟至2027年2月的风险，”他们写谈。
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